美債息倒掛 15檔處變不驚

美國長短天期公債債券殖利率，出現倒掛現象，經濟衰退警鈴響起，對抗戰爭、通膨、實質負利率三大變數，投資專家篩選開發金等15檔升息、高殖利率、解封復甦、原物料及再生能源等五大族群，合力打敗經濟衰退怪獸。

專家篩選包括抗升息的金融股如開發金、永豐金、中信金；高殖利率且符合ESG條件的南帝、宏碁、陽明；抗通膨原物料股如中鋼、中鴻、新光鋼；疫後解封復甦概念股如儒鴻、華航、長榮航，以及再生能源、儲能系統相關的中興電、元晶、安集，可作為力抗景氣走疲的標的。

兆豐投顧董事長李秀利指出，俄烏停火談判反覆，美國2月份PCE（個人消費支出）物價指數年增率創下39年來新高，顯示通膨壓力沉重，市場擔憂聯準會（Fed）加速升息，科技股承壓。

在基本面部分，近期傳出蘋果砍單，而中國大陸封城亦恐影響半導體需求，加上本土疫情持續升溫，市場操作偏向保守，台股1日盤中一度大跌，惟在接近年線時低接買盤進場，收盤留下160點長下影線，顯示年線附近支撐力道不弱，台股短線仍處於季線至年線震盪整理格局。

4月行情觀察重點，可一分為二，以台積電4月14日法說會為中界線，上半個月留意3月營收，下半個月季報登場，觀察新台幣貶值對外銷產業的影響，選股標準可從基本面搭配個股相對價位，以「看長作短」方式操作為宜。

康和證券投資總監廖繼弘分析，美國聯準會升息題材繼續發酵，5月可能升息二次，對金融股相對有利，且美元強勢，外匯準備金提存壓力減緩，也有利壽險業。

上市櫃公司2021年獲利4.3兆元，年增七成，預期配息2.6～3兆元現金股利，高現金殖利率股在行情走弱下，具下檔保護，預期高殖利率股題材將在股東會東旺季時發威。

台新投顧副總經理黃文清指出，俄烏戰事不確定性仍左右市場情緒，美國2月PCE數據創新高，台股大盤持續量縮觀望，預料短期指數將維持區間震盪。

操作方面，維持個別題材表現，受惠高油價、需求回溫等族群可留意。

黃文清看好經濟活動回溫及各國基礎建設施行，鋼鐵需求日益回升，然供給卻因各國歲修、碳中和、新建環保設備而減少，支撐國際鋼鐵報價上行，預期鋼價將易漲難跌。

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