1,300億公司債 蓄勢待「發」

呂清郎／台北報導

利率低檔讓企業忙搶錢，券商統計，5、6月共有14家公司的董事會通過發債，合計總量達1,300億元，預期這股發債熱至少可延燒到今年第三季。最近定價的指標個案，包括台泥15年期100億元公司債、票面利率1.7％，另外則有和潤3年期24億元公司債，票面利率僅0.73％，顯示目前利率水準仍有利企業籌資。

第二季以來公司債初級市場增溫，各公司紛紛趁市場利率位在低檔盤整，進場籌資以節省成本，券商主管表示，美國聯準會（Fed）本周如預期升息1碼（0.25個百分點），反觀中央銀行利率應可維持連八凍，代表第三季還是有利企業的發債時機。

目前則還有正新40億元5年期公司債正在等待定價，券商指出，統計5、6月共有14家公司通過合計1,300億元的發債量，例如中鋼、正新、台泥、鴻海、遠東新、長榮、元大金、富邦金等，「目前債市買盤對公司債的偏好，可說是歷年罕見」。

券商分析，公司債是籌碼穩定，且評價比公債更有優勢，讓公司債定價利率欲高不易，但因現在利率已低到快趴在地板上，預期也沒有太多下檔空間，基本上將延續區間走勢，「閒錢就是多，評等A以上的新券，大家一定都會進去搶」。

年初至今不論台債指標券如何波動，公司債初級市場定價票面利率始終維持在低檔，主要便是金融機構資金充裕，新券需求維持強勁，使得票面利率水準均符和預期區間。

6月公司債發行頭香是台泥100億元公司債，由於15年的期限相對較長，票面利率訂在1.7％；接著是和潤3年期公司債，由於是短年期券別，票面利率僅0.73％，但以信評AA-，僅比評等AAA的台電同年期券0.7％，也僅略高3個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。

券商指出，現在房貸利率已經很低，但多數還是高於1.7％，發15年公司債的期間已經和借20年房相當，而且一借就是100億元，利率還只要1.7％，這種情況下，企業不借白不借，「就算沒有借款需求，發債還銀行都劃算」。

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