全球股市大打折 逢低搶便宜

陳欣文／台北報導

　全球市場上半年歷經一波拉回修正後，距離今年來高點都出現一段差距，投信法人指出，目前全球股市本益比已反映市場對於貿易戰、利率走升、景氣循環周期進入尾聲等憂慮，導致股市出現明顯拉回，不過，在經濟成長仍強勁、企業獲利持續揚升的支持下，現階段反而是逢低布局的時機。

　摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，今年全球本益比高點出現在年初，後來市場受到雜音干擾，不論成熟市場或新興市場本益比（P/E）都明顯回檔，根據統計，成熟市場目前P/E僅15.5倍，低於年初高點時的17.1倍，新興市場整體P/E更只有11.4倍，相較高點時的13.3倍已大幅下滑。

　若從單一國家來看，則是今年跌幅最慘的大陸股市，P/E已從14.4倍高點大幅下修至11.7倍。

　陳若梅認為，在全球經濟持續增長的環境下，股市拉回正是布局契機，根據摩根預估，今年全球GDP年增率預估值達3.4％，而新興市場GDP年增率預期可繳出4.9％的成長。

　另外，目前美歐企業財報頻報喜，多數企業數據優於預期，進而帶動市場持續上修全球企業獲利預估值，包括今年全球企業獲利有望繳出15.5％的強勁雙位數成長，有助替多頭氣勢加溫。

　滙豐中華投信投資長張靜宜表示，全球雖已不再處於如2017年有利經濟成長的最佳環境，但成長仍相當穩健，只是各國經濟成長及通膨趨勢不再同步，漸行分歧。其中，美國採取財政刺激措施，恐有經濟過熱風險，而歐洲及日本則漸失成長動力，相較之下，大部分新興市場則繼續處於成長持續及通膨相對偏低的「甜蜜點」。

　滙豐中華投信建議投資人在下半年鎖定具成長潛力且價格仍然合理的資產，包括歐股、日股，以及新興市場資產等預期回報具吸引力的投資主題。

　法人強調，除了有企業獲利支持，全球主要國家也開始相繼推出擴張性財政政策，對全球經濟擴張提供一定的支持，同時緩解貿易緊張及市場動盪的衝擊。目前不論是新興市場或成熟股市都各擁投資契機，只是在貿易戰、全球主要央行動向、美元走勢等變數影響下，市場波動度料將有增無減，面對未來預期逐漸升高的波動環境，投資應以穩健為主，建議透過多元配置分散單一資產風險。

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